比特币持续走弱，市场情绪急转空方，越来越多投资人押注价格将进一步滑落至8万美元区间。
根据 CoinMarketCap 数据，周二（18日）大马时间上午9时左右，比特币24小时内大跌逾3%，报 91,993 美元，正式跌破 9.2 万美元关卡。过去一周累计跌幅超过 13%，年初以来累积的涨幅已回吐超过三成。
以太币也同步承压，一度跌破 3,000 美元大关，盘中报 3,026 美元，自10月初以来已大跌24%。
在选择权市场中，空方力量迅速增强，投资人积极加码看跌仓位，普遍认为下跌行情尚未结束。今年10月初爆发的大规模强制平仓潮，让超过190亿美元加密资产蒸发后，市场信心一直未能恢复。Coinglass 数据显示，加密期货未平仓合约大幅缩减，尤其是像 Solana 等较小加密币，其部位缩水超过一半。
避险需求全面升温，投资人大量买进押注比特币跌破 90,000、85,000 甚至 80,000 美元的选择权。Deribit 数据显示，11月底到期的看跌选择权异常活跃，规模高达 7.4 亿美元以上，远远超过看涨部位。这距离比特币在10月初创下超过 12.6 万美元的历史高点，仅仅过去一个多月。
Ergonia 研究主管纽豪斯指出：“过去六个月逢低买进、长期累积的买家，现在发现自己已经深度套牢。市场里的现货买盘持续减少，信念型买家变得稀少。”
这一轮痛苦也集中在今年大举囤币、希望变成“囤币概念股”的上市企业身上。即便带起囤币热潮的 Strategy 公司最近又买进 8.35 亿美元比特币，但其他类似公司压力越来越大，可能被迫卖币以修复资产负债表。
一旦企业开始抛售，不仅会进一步拖累行情，也会对已深度套牢、却无力加码的散户造成巨大心理冲击。
CoinMarketCap 的投机动能、波动率及衍生品情绪指标显示，目前加密市场处于“极度恐惧”的氛围。
宏观经济也加重压力。市场关注本周三辉达（Nvidia）财报表现，而联准会12月降息的预期明显降温。标普500指数周一下挫逾1%，风险资产情绪同步受挫。
Kaiko 分析师麦卡锡表示：“联准会政策走向与AI泡沫疑虑，是年末前加密市场最大的逆风。AI 相关风险持续累积，而联准会官员的鹰派态度，也让比特币更易陷入下跌趋势。”
