国家银行（Bank Negara Malaysia，简称国行）将在本周召开今年最后一场货币政策会议。多数经济学家预料，国行将维持隔夜政策利率（OPR）在 2.75% 不变，但也警告，若出口与贷款疲软持续，明年首季可能启动降息周期。
国行曾于今年7月将OPR从3%下调至2.75%，以缓解经济增长放缓与企业融资压力。
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经济学家：本周维持利率，明年或降息
联昌国际证券经济学家表示，国行短期内不太可能再调整利率，因第三季度国内经济表现稳健，贸易活动亦出现回暖迹象。
不过，该经济学家同时指出，非电子与电器（non-E&E）产品出口持续疲弱，商业贷款与营运资本贷款增长乏力，这显示实体经济动能不足。
“若这种趋势持续，国行在明年首季下调25个基点（bps）就十分合理。”
他强调，当前出口复苏主要集中在电子与电器领域，而非E&E出口在9月按年萎缩 2.8%，重演2018至2019年中美贸易战期间的疲软模式。
区域同现疲势
报告也指出，日本、台湾与新加坡自第二季度以来的非电子出口同样走弱，显示全球制造业复苏仍不均衡。
同时，企业与营运资本贷款持续走软，这通常是降息周期的前兆。经济学家举例，国行曾在 2016年7月与2019年5月 两度降息，当时信贷增长皆明显减缓。
今年GDP料增4.3%，明年4.1%
联昌预测，大马今年国内生产总值（GDP）可望成长 4.3%，明年则略放缓至 4.1%。主要支撑力量来自 私人消费，受惠于稳定的就业市场、公务员调薪及政府持续推出的针对性援助政策。
“总体而言，国行目前将采取观望立场，但若出口与信贷扩张未见改善，明年初降息的可能性极高。”
