如果没有NVIDIA 美国经济早就垮了

德意志银行全球宏观研究主管瑞德（Jim Reid）及其团队近日发布报告指出，若排除科技相关支出，美国经济今年早些时候可能已接近衰退。报告强调，只要AI的潜在盈利能力不受质疑，这波投资热潮将持续，并在2026年成为重要宏观经济主题，而英伟达（Nvidia）将在其中扮演关键角色。

报告指出，推动科技支出的核心动力是“庞大的AI资本开支”。如果没有这部分支出，美国经济实际上可能已经陷入衰退。数据显示，剔除软件和IT设备等科技投资后，衡量美国经济潜力的关键指标——私人最终实际销售额——在2025年后已滑入衰退区间。

巨额资本投入也解释了为何就业数据疲软却未影响经济增长，以及全球需求疲弱时全球贸易依然保持韧性。

德银特别关注AI浪潮的核心企业英伟达。作为AI芯片领域的领军者，英伟达拥有约3.6万名员工，其技术研发和市场策略深刻影响AI产业的发展速度和规模，进而对全球经济产生连锁反应。

全球众多企业依赖英伟达芯片推动AI项目，其业务表现和决策将显著左右相关产业链发展，并最终影响整体宏观经济走势。