跑赢通货膨胀　金价再创“真历史新高”

国际金价再度改写历史纪录——周二（9日）一度突破每安士 3650美元，创下有史以来最高水平。据报导，这不仅是价格上的新高，更是自1980年1月以来，首次超越经通胀调整后的峰值，象征黄金彻底跑赢45年的通胀周期，迎来真正意义上的“历史新高”。

45年纪录终被打破

业内人士指出，这个沉睡数十年的纪录一旦被突破，往往意味着市场正在传递更深层次的信号——全球对既有货币体系的信心正逐渐动摇。黄金历来在金融与政治风险累积、货币购买力下滑之际升值，被视为最佳的通胀对冲工具。

如今市场担心，特朗普推行的进口关税政策可能进一步推高全球物价，助长通胀压力，也成为投资者转向黄金的重要原因之一。

回顾1980年，美元脱钩、通胀高企、纸资产信用崩溃，金价曾一度冲破850美元。如今金价暴涨，虽然驱动力不同，但背后同样是信任危机与风险聚集。

多重动因推升金价

本轮黄金飙升的背后，有几大关键因素：

• 美国债务与赤字不断扩大，引发偿付与财政可持续性疑虑。
• 联储局信誉受质疑，加深市场不安。
• 全球地缘冲突频仍，推动避险需求。
• 各国央行加速购金，尤其新兴市场国家持续增持，形成结构性支撑。

分析人士指出，投资者涌入黄金，并非因突然迷恋这块贵金属，而是对美元、美债等传统“锚定资产”信任的流失所致。再加上联储局本月可能启动降息，使得持有黄金的机会成本大幅下降，更助长了买盘。

市场情绪空前高涨

根据高盛最新报告，黄金已成为当下市场最热门的多头交易，看多与看空的比例接近 8比1，市场信心被形容为“史上最强”。无论是做多还是做空的投资者，几乎一致将黄金视为当前最可靠的避险首选。