今年金价自年初以来已劲扬近26%，主要因全球贸易紧张加剧，尤其是特朗普政府挑起的新一轮关税战，引发各国央行加速“去美元化”行动，转而大举买入黄金以分散外汇储备。然而，惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构 BMI 最新报告警告，一旦金价反转大跌，非洲的迦纳、坦尚尼亚与乌干达恐将首当其冲，面临外汇储备大幅缩水的风险，进一步对其本国货币构成重大压力。
BMI数据显示，这三个国家对黄金出口的依赖程度极高：迦纳的黄金出口占外汇收入比例高达45%、坦尚尼亚为42%、乌干达也达35%。一旦金价剧烈下跌，将严重冲击其外汇流入与财政稳定。
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BMI撒哈拉以南非洲资深分析员奥索恩·加德（Osorn Gard）在周三（30日）举行的线上简报会中指出：“黄金价格一旦下滑，不只令这些国家持有的黄金储备贬值，还会导致整体外汇流入下降，连带影响非黄金相关的储备资产。”
虽然金价仍高居历史水平，BMI预估2025年基准价格为每盎司3100美元，但大宗商品资深分析师奥尔加·萨维娜（Olga Savina）提醒，金价这波强劲涨势已出现停滞迹象，未来回调风险上升。
与此同时，世界黄金协会也指出，全球央行未来12个月仍计划持续购金。包括布基纳法索、南非、尼日利亚、卢旺达与肯尼亚在内的多个非洲国家，已将黄金纳入其外汇储备，或准备这样做。
不过，加德进一步指出，即使拥有黄金，许多非洲国家仍面临流动性困境，短期内难以将黄金迅速转换为外汇或其他流动资产，这种困境尤以高度依赖黄金出口收入的国家为甚，恐削弱其偿付能力并增加经济脆弱性。
