尽管政府扩大销售与服务税（SST）或将影响消费者情绪，但分析员基于原材料成本趋缓、令吉汇率走强、季节性需求强劲及估值偏低这四大因素，依然对消费领域持正面态度，并维持“增持”评级。
丰隆研究报告指出，2025年首季受农历新年与开斋节同时落在一季的推动，消费领域表现坚韧。所追踪的公司中，有8家业绩符合预期，包括99迷你超市、永旺、利直南控股、焦点控股、MRDIY、雀巢、松下电器及全利资源。仅成功食品和东方食品两家表现不如预期，前者受星巴克遭抵制影响，后者销售低于预期。这验证了分析员认为大马内需基本面依旧稳健，零售相关公司有效满足季节性需求。
报告指出，第一个利好因素是大宗商品价格趋稳，主要原材料如糖、小麦、咖啡和棕油价格普遍回落，有利饮食业恢复赚幅，尤其对于已完成涨价的公司，例如雀巢，2025年首季业绩按季赚幅改善，即反映2024年第四季调价效应。此外，令吉走强亦有利企业成本管理，因为大多数原材料以美元计价，汇率改善为原料成本波动提供缓冲，以MRDIY最为明显，其2025年首季赚幅按年增长两个百分点，受惠于库存成本下降及全球采购带来的规模经济效应。该行预测2025年美元兑令吉全年平均汇率为4.35，年末目标为4.10。
第二个利好因素是就业稳定、薪资增长及政府财政转移政策带动消费者支出。4月失业率降至3%，失业人数按月减少0.7%，按年减少5.5%。根据大马统计局，4月零售销售按年增长4.7%，达到673亿令吉，主要受食品饮料、杂货及非必需品需求带动。中低收入群体亦受雇员公积金第三户头、现金援助和有针对性的补贴政策支撑。尽管7月起扩大SST征收范围，包括对年收入超过100万令吉的租用服务征税8%，但分析员认为影响可控，例如MRDIY租金成本占整体营收比例不高，仅为5.8%。
第三个因素是多家公司早前已调高售价，足以抵消新增税项的影响。基本生活商品如白米、蔬菜、面粉、家禽及食糖仍被豁免SST，有助抑制价格上扬。2026年财政预算案及旅游业复苏也被视为催化剂。分析员预料预算案将为补贴机制带来更明确方向，或推出新的消费刺激政策，政府现金援助逐年增长，从2023年的80亿令吉至2025年的130亿令吉。年末节庆如学校假期、圣诞节及新年假期亦将拉动零售与食品饮料行业销售。大马旅游业复苏势头良好，WTTC预测2025年旅游业贡献2189亿令吉，较2024年增长12.1%，目标吸引4500万国际游客，带来2700亿令吉收入。截至2025年1至4月，游客达1340万人次，按年增长21%，焦点控股等公司预计将加大营销与推广力度抢占市场。
第四个因素是消费板块整体估值偏低，当前12个月预期本益比为18.7倍，低于过去5年平均的26.5倍水平，为投资者提供长期投资机会。
