特朗普总统实施的对等关税政策引发全球股市恐慌，连传统的避险资产——美国公债市场，也遭遇了前所未有的崩跌。30年期公债的殖利率一度攀升至5%，在短短三天内，这一涨幅是40年来最大的一次。知情人士透露，特朗普在9日突然宣布延后对多国商品加征关税90天，这一决定或许与美国公债市场的潜在危机有关。
根据外媒报道，由于中美之间的贸易战不断升级，中国采取了强硬的反制措施，决定将所有美国进口商品的关税提高至84%。有消息透露，中国政府已经开始出售手中500亿美元的美国公债，并计划逐步清空其剩余的7108亿美元债务。同时，存放在美国联邦储备银行纽约分行的2262吨黄金，也已被运回北京和上海的金库。
本周以来，美国公债的殖利率急剧上升。例如，10年期公债的殖利率在7日接近3.88%，但到9日已经飙升至4.5%；20年期公债的殖利率从7日的4.67%上涨至9日的4.97%，创下了自新冠疫情爆发以来的最大短期涨幅。这一异常波动引起了全球的广泛关注。
通常，美国公债被视为全球经济动荡时的“避风港”，投资者往往会购买公债来规避风险。然而，近期的情况却有所不同，10年期公债的收益率飙升，意味着债券价格暴跌，显示出资金正迅速撤出这一传统的稳定市场。
特朗普在9日宣布将对等关税措施延迟90天，在此期间仅对部分商品征收10%的关税。当被问及债券市场是否影响了他的关税决策时，特朗普回应说：“债券市场非常复杂，我一直在关注。但如果你现在看一看，它非常美丽。昨晚我看了一下，觉得有点恶心。你必须有灵活性，才能处理好这些事情。”特朗普的言论表明，公债市场的波动已经成为他调整关税政策的重要考量因素。
摩根大通的前首席策略师科拉诺维奇指出，债券市场的崩溃很可能使白宫陷入困境。他表示，债券市场的崩跌让他们之前的说法完全崩塌，唯一的借口可能是，暂时放缓关税是为了应对债券市场的危机，债市的波动可能迫使政府做出这一决定。
KLARITY FX的执行董事萨霍塔则分析道：“今天早上的讨论几乎都集中在美国10年期国债的殖利率上，为什么它会大幅上涨？大家都在抛售债券，究竟是谁在抛售这些债券？外界猜测是对冲基金和外国投资者。这样的变化可能足以让政府感到震惊，也可能足以引发债券市场的进一步波动。”