随着最低薪金调升至1700令吉、公务员平均加薪13%，消费者手头更宽裕，加之佳节接踵而至，分析师普遍看好2025年上半年消费领域将表现强劲，并推动消费相关企业的业绩增长。
佳节推动消费 强劲业绩可期
联昌投行研究指出，尽管今年第三季度消费类公司业绩不尽如人意，但随着年底佳节临近，这些企业将在第四季度迎来销售高峰。
分析认为，佳节效应将显著推高销量，而消费企业的利润率也有望从更高的营运杠杆、利润更高的销售组合以及持续优化成本的措施中受益。
此外，受益于令吉走强，一些消费企业的成本压力有所缓解。例如，FarmFresh控股与全利资源因饲料成本下降受惠，而巴迪尼及宝利机构等企业则因进口成本降低而获益。
研究报告还指出，佳节活动提前将刺激消费者的提前消费行为，从而推高2025年上半年整体消费需求。
收入增长助推中低收入家庭消费能力
最低薪金的提升和公务员加薪预计将显著增强中低收入家庭的购买力。分析师预计，这将进一步刺激国内零售需求，特别是在旅游业逐步复苏的背景下，旅游相关消费及零售业者有望受益。
MIDF证券研究也表达了乐观的看法，认为政府的各项措施，如提高现金援助、最低薪金和公务员薪资调整，将为2025年零售额的增长注入动力。
物价上涨风险 2025下半年或受通胀压力影响
然而，随着政府可能在2025年中期合理化汽油补贴，商家可能会将额外成本转嫁给消费者，通胀压力或将在下半年加剧，这将对消费者的实际购买力产生一定影响。
大宗商品价格影响逐渐减弱
尽管咖啡、可可等大宗商品价格大幅上涨，但MIDF证券认为整体影响可控。像雀巢（NESTLE）这样的品牌在不影响需求的前提下，能够有效将成本转嫁。
数据显示，大宗商品价格走势分化：
- 上涨：可可（+92.3%）、阿拉比卡咖啡（+64.3%）、罗布斯塔咖啡（+94.5%）、原棕油（+32.9%）。
- 下跌：小麦（-4.4%）、原糖（-21.9%）、白糖（-13.5%）、PET树脂（-11.4%）。
分析预计2025年大宗商品价格趋于稳定，糖、小麦和PET树脂等价格的下降将缓解食品及饮料生产商的盈利压力，提升行业整体盈利能力。
首选消费股：永旺脱颖而出
两家券商一致看好永旺（AEON）在消费领域中的表现。
- MIDF证券研究：对消费领域持“正面”评级，推荐星狮控股（F&N）和永旺为首选消费股，认为永旺有能力抓住国内需求增长的机遇，推动营业额增长。
- 联昌投行研究：对消费领域持“中立”评级，建议采取防御性策略，关注专注于消费必需品及零售的企业。首选股包括MRD.I.Y.、FarmFresh控股和永旺。
分析认为，在消费者更注重性价比的趋势下，消费必需品企业将受益于其需求的刚性特性，未来有望实现更加稳定的增长。