尽管美伊宣布停火，市场对中东能源供应的担忧并未随之降温。停火进入首日后，随着以色列在黎巴嫩方向扩大空袭，加上霍尔木兹海峡通行迟迟未恢复，国际油价再度出现明显波动，反映投资人对局势反复的戒心仍高。
综合外媒报道，9日停火生效当天，以色列向黎巴嫩发动大规模空袭，造成上千人死伤。伊朗随后警告，以方此举已公然破坏停火安排，并宣布再次关闭霍尔木兹海峡，令原油市场一度急升，涨幅曾达到约5%。
报道指出，目前霍尔木兹海峡的船舶通行量已降至正常水平的一成以下，整体航运几近停摆。由于这条海上通道是全球重要能源运输要道之一，任何封锁、绕道或军事升温，都会迅速传导到原油、保险与运费市场，也使外界对所谓停火能否真正稳住局面持续抱持怀疑。
到了亚洲盘开市后，油价升势略见收敛，但整体仍处高位。截至大马时间上午11时，布伦特原油期货报每桶96.32美元，上涨0.42%；美国西德州轻原油也继续上扬，升幅约0.77%，价格再度逼近每桶100美元关口。
除了海峡运输受阻，市场另一层担忧来自沙地阿拉伯能源设施受袭。根据沙地方面通报，伊朗袭击了一条连接波斯湾与红海的重要输油管道，导致每日输油量损失约70万桶，日产能也减少约60万桶，进一步加重市场对区域供应中断的疑虑。
有能源交易员指出，即使霍尔木兹海峡短期内恢复通行，沙地基础设施受损也可能削弱未来数周的出口调节能力，意味供应风险不会随着航道重开就立即解除。另有市场人士表示，目前海峡通行恢复程度远低于原先预期，也是原油期货重新收复部分跌幅的原因之一。
分析也认为，即便后续运输逐步恢复，风险溢价仍会持续存在。原因在于油轮可能仍需经过高风险海域，区域军事部署也未见明显降温，这些因素都可能进一步推高保险成本与海运费用，对全球能源链构成额外压力。
从市场反应来看，这轮油价波动已不只是单纯反映停火消息本身，而是更直接反映投资人对“停火能否落实”的判断。一旦战线持续外溢至黎巴嫩、海峡航运及产油设施等关键节点，原油市场短期内恐怕仍难摆脱高敏感、高震荡格局。
