在中东局势升温、贸易摩擦未散的背景下，世界银行仍上调大马今年经济增长预测，并提醒政府在推动发展之际，不能放松财政纪律。该行最新估计，大马2026年经济将增长4.4%，高于此前预测的4.1%。
世界银行同时点出，大马当前面对的外部变量主要来自3个方向，即中东冲突、美国关税政策，以及中国出口重新导向。该行认为，这些因素仍可能对大马后续增长、价格走势与外部需求构成压力。
大马首席经济学家阿普瓦桑吉指出，虽然地缘政治冲突、贸易紧张及全球供应链结构变化持续为前景带来不确定性，但大马目前的宏观经济基本面仍具一定抗压能力。
他说，大马是在相对稳健的基础上进入这一轮充满变数的时期，基本面仍可提供一定韧性。这番说法，是他在大马经济前景简报会上作出说明时提出，而世行的最新预测，也大致接近国家银行预测的4%至5%，以及财政部预测的4%至4.5%。
不过，世行也预料，大马经济扩张步伐将从疫情后的较强增长阶段逐步放缓。原因包括外部需求转弱、投资活动回归常态，以及比较基数效应逐渐显现。
回看去年的表现，大马2025年经济增长达到5.2%，高于预期。同期，人均国内生产总值由2019年的约4万3000令吉，升至约4万9000令吉，家庭收入中位数也增加6%。
劳动力市场方面，情况同样改善，失业率已降到3%以下，为2014年以来最低水平。至于通胀，去年约为1.6%，虽略高于疫情前，但整体仍处于可控范围。
尽管如此，世行也提醒，一旦外部冲击进一步扩大，风险仍不可忽视。阿普瓦桑吉指出，冲突持续越久，经济承压的时间也会越长，当前的通胀压力，未来也可能转化为更明显的增长隐忧。
除了增长前景，世行也把焦点放在政府财务状况。该行指出，与过去几轮危机相比，大马如今的财政空间已明显缩小。联邦政府债务占国内生产总值比重，已从2019年的约52%，升至超过65%，而偿债成本占政府收入的比例也在上升。
世行进一步指出，若财政整顿进度不如预期，在特定情境下，政府债务到2030年可能升至67%以上，届时或削弱政府在下一轮经济放缓时动用财政刺激的能力。
该行认为，未来财政整顿方向应逐步由压缩开支，转向扩大收入来源，同时继续保障发展开销。虽然大马近年大致达到既定财政目标，但要重建政策缓冲空间并维持市场信心，财政纪律与结构性改革仍是关键。
从整体趋势来看，世行此次上调预测，反映大马经济短期内仍具支撑力，但这并不代表外部风险已经解除。对政府而言，接下来不仅要应对外围冲击，也要在增长、债务与财政可持续性之间取得更稳妥的平衡。
