特朗普就伊朗战争发表全国讲话后，市场原本期待白宫释出更明确的收尾讯号，结果等来的却是更强硬表态。特朗普不仅没有说明停火时间，还扬言未来两到三周将继续“极其猛烈”打击伊朗，甚至称要把对方“打回石器时代”，令能源与金融市场再度转向紧张。
受讲话影响，国际金价周四亚洲早盘由升转跌，结束此前连续4个交易日涨势。路透社数据显示，现货黄金一度跌至每安士4694.48美元，跌幅约1.3%；现货白银则下滑2.9%，报每安士72.95美元。与此同时，布伦特原油一度急涨逾4%，显示资金重新回到对中东局势升级与能源供应受扰的担忧上。
从盘面反应来看，投资人最失望的并不是特朗普态度强硬，而是他依然没有交代战争何时结束。路透社引述市场人士指出，市场此前一度押注白宫会进一步释放降温讯号，但讲话内容反而强化了冲突还会持续数周的预期，加上霍尔木兹海峡何时恢复正常通行仍无清晰答案，令避险情绪与通胀担忧再度交织。
金价这次没有随着战火升温继续冲高，背后也反映另一层压力。路透社指出，特朗普讲话后，美债10年期收益率与美元同步走强，再加上联储局官员重申目前没有急于调整利率立场，市场对2026年内降息的预期仍然偏低；在这种情况下，不具利息收益的黄金自然承压。
换句话说，眼下黄金市场并不是单纯在交易“战争风险”，而是在同时消化油价上升、通胀回温、美元走强与降息延后的连锁效应。黄金通常被视为避险资产，但当能源冲击推高通胀、利率预期被往后推时，金价短线也可能与原油走势出现分化。这也是为什么特朗普一番强硬讲话，先推高了油价，却让金银一度掉头下挫。
