云顶末季亏损至2.89亿 全年陷入亏损阴霾

云顶双雄今日交出2025财政年末季（截至12月31日止）成绩单，两家公司业绩呈现截然不同的走势。母公司云顶（GENTING）受多重利空拖累，末季亏损扩大至逾2.8亿令吉；反观子公司云顶大马（GENM）则展现强劲韧性，成功扭转乾坤，末季表现反亏为盈。

虽然母公司业绩表现不尽如人意，但云顶在派息方面依然大方。为了回馈股东，云顶董事局宣布派发每股5仙的终期股息。然而，综观2025财政年整体表现，云顶已难掩颓势，全年从盈转亏，净亏损1155万令吉，与去年净赚逾8亿令吉的辉煌形成强烈对比。这不仅反映了全球博彩市场波动的严峻挑战，也显示出公司在营运开支和行政罚款压力下的阵痛。

根据财报显示，云顶末季亏损扩大的主因包括减值亏损增加、折旧成本上升、利息收入萎缩以及面对行政罚款的打击。即便营收微增0.8%至69亿4139万令吉，仍无法抵消博彩业务量下滑及营运成本飙升带来的冲击。尤其是旗下的圣淘沙名胜世界及云顶世界，皆因博彩收入锐减而导致税前盈利走低。

云顶大马表现亮眼

另一边厢，云顶大马的业绩则让投资者眼前一亮。该公司末季不仅转亏为盈，录得1亿4590万令吉净利，营收更增长10.42%至30亿1280万令吉。公司更豪爽宣布派发每股7仙的终期股息，无疑为股东们注入了一剂强心针。

回顾2025全财政年，云顶大马的表现堪称惊艳，净利按年暴增2倍至7亿5491万令吉，营收也稳健增长8.9%。这显示出在大马后疫情时代的旅游与消费复苏下，本土博彩与娱乐业务展现了比海外市场更强的复苏动能。

随着两家公司同步宣布派息，市场的目光将聚焦在3月中旬的除权日。对于追求股息收益的投资者而言，云顶大马的强劲反弹显然更具吸引力；而母公司云顶如何在2026年开源节流、止损回盈，则将是管理层接下来最大的考验。