由于我国上半年经济强劲增长,国内生产总值(GDP)表现料超出预期,政府可能延迟实施RON95汽油补贴合理化计划。分析师预计,政府可能迟至2025年下半年才调整汽油价格。
首相拿督斯里安华早前表示,将延迟燃油补贴计划的实施。根据肯纳格投行研究的报告,政府或会延迟至明年下半年才实行。
由于政府计划在12月为公务员加薪超过13%,该行估计明年通胀率可能会加速至平均3.8%左右。
今年,由于不太可能实施RON95燃油补贴调整,肯纳格投行研究将整体消费者价格指数(CPI)从2.7%下修至2.2%。此外,柴油补贴合理化、消费者支出增加,以及进口产品成本上升,预计今年下半年的通胀率将平均为2.6%。
政府收入有望增加
马银行投行研究认为,服务税调整和柴油补贴合理化对通胀影响不大,加上RON95汽油补贴合理化可能延迟,预计今年全年通胀为2.4%,并且有下行空间。根据模拟估算,如果维持RON95油价补贴,2024年全年通胀将低于2.1%。
该行指出,今年次季或上半年取得的强劲经济增长可能会让政府收入超出预期,确保能够实现今年财政赤字占GDP的4.3%的目标。
丰隆投行研究预计,柴油补贴调整后,下半年通胀将上升,而进一步的上行风险取决于即将到来的RON95油价补贴的削减。尽管通胀主要由成本推动,但必须密切关注任何因收入支持措施(如提领公积金第3户头和公务员加薪)导致的需求拉动压力是否有增长。
取消柴油补贴的连锁效应
部分券商认为,政府可能在今年末季执行RON95油价补贴合理化,考虑到早前取消柴油补贴的连锁效应,今年通胀或会上升至3.3%。
MIDF证券研究认为,政府可能需要更多时间来完善补贴分配和燃油价格机制,特别是RON95。由于针对性燃油补贴的逐步实施和食品价格上涨的放缓,我们预计平均通胀率为2.7%。
达证券则指出,被广泛使用的RON95油价上涨可能会导致更严重的通胀,但出于政治考虑,很难确定何时会调整,预计全年通胀平均值将在2.5%至3%之间,中值为2.7%。在这种情况下,下半年价格按年上涨2.6%,促成此预测的因素包括需求方压力的增加,以及增长前景的改善。
大众投行研究预计,全年总体通胀率预计平均在2%至3.5%之间,核心通胀率料保持在2%至3%之间,具体取决于RON95油价补贴合理化的时间。尽管如此,将这些改革推迟到今年底仍然是一个可行的选择,预计2025年财政预算案中会提供更多细节。渐进的补贴改革有助于防止突发的通胀冲击。
国行料继续维持利率
分析师普遍认为,我国通胀仍可控,国行今年将继续把隔夜官方利率(OPR)维持在3%。肯纳格投行研究指出,鉴于通胀前景可控和国内增长前景稳健,国行或维持利率,至少在未来12个月内维持隔夜官方利率(OPR)在3%。
丰隆投行研究指出,鉴于今年至今良好的增长数据,以及仍然可控的价格压力,该行继续预计国行将在年底前维持利率。
统计局预估我国次季经济增长将超出预期,年增5.8%。达证券指出,鉴于目前通胀形势似乎得到管理,国行看似没有立即升息的压力,因此预计国行很可能将OPR维持在3%。