受地缘政治紧张局势加剧及市场预期美联储（Fed）明年将进一步降息推动，黄金和白银价格双双创下历史新高。
伦敦现货黄金价格当地时间12月22日突破每盎司4400美元关口，截至大马时间下午4时50分收报每盎司4411.90美元，上涨72.70美元或1.66%，年初至今累计上涨逾67%。白银期货则收报每盎司68.68美元，上涨1.57美元或2.43%。
贵金属市场正结束一个具有历史意义的一年，黄金和白银均有望创下自1979年以来的最大年度涨幅。白银价格今年已翻倍有余，黄金价格也飙升约2/3，这主要受益于各国央行购金潮及黄金ETF资金流入。
三大因素支撑金价上涨
川财证券首席经济学家陈雳指出，黄金今年走强主要受三大因素推动：全球避险情绪高涨、美元信用体系受质疑，以及央行持续购金。市场对美联储2026年降息预期升温，加上圣诞及新年假期临近，地缘政治不确定性增加，为金价提供进一步支撑。
世界黄金协会数据显示，截至11月底，全球实物黄金ETF连续6个月实现净流入，总规模达5300亿美元，持仓量升至3932吨，均创历史新高。11月单月ETF净流入高达52亿美元（约212亿令吉）。
陈雳表示，明年黄金短期看涨逻辑未改，价格中枢或上移至每盎司4500至5000美元，极端情景可能突破5200美元。主要驱动因素仍为美联储降息、地缘风险以及央行增持；风险则包括美国经济软着陆超预期或通胀反弹导致降息暂停。
铂族金属潜力看涨
除了黄金与白银，一些大型银行及行业专家认为，铂族金属表现潜力同样可期。铂金今年价格自2008年以来首次突破每盎司2000美元，累计上涨约120%。随伦敦市场趋紧及广州期货交易所铂金期货启动，市场对铂金走势更加乐观。
道明证券指出，低利率、货币贬值以及供应动态将推动黄金在2026年上半年再创新高，而白银可能回落至每盎司40美元左右，但铂金和钯金将有望成为大宗商品市场的领涨标的。
