德国拜罗伊特大学经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》（Boom & Bust Report）发行人托尔斯滕·波莱特（Thorsten Polleit）近日警告，随着纸币体系无限扩张，黄金与白银正逼近关键性的结构性突破。
他指出，全球投资者正“急切寻找安全避险资产”，对法定货币购买力的信心不断动摇，而黄金市场的表现已清晰反映这一趋势。波莱特坦言，长期来看，他并不排除金价在未来5至10年内翻倍的可能性。
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债务与通胀推升贵金属吸引力
目前黄金不仅稳守每安士3300美元之上，对日圆的汇价创下历史新高，对英镑、欧元、加元及瑞士法郎等主要货币也接近历史峰值。波莱特分析，全球债务持续攀升是通胀的根源，不仅发生在美国，加拿大、英国及欧洲的政府债务也同样激增。在此背景下，各国央行几乎无力升息，否则债务偿付成本将飙升，拖累经济增长。
“金融抑制”与利率政策回潮
波莱特预期，今年各国央行不仅会被迫降息，“金融抑制”及“殖利率曲线控制”也可能重现。“金融抑制”是一种通过低利率与通胀等手段，动用私人部门资金间接削减公共债务的策略。尽管市场预期美联储9月将降息25个基点，并在年底前再降息两次的概率达60%，但10年期美债殖利率仍高企于4%以上。他认为，这反映投资者要求更高回报以弥补债务风险，但殖利率上限不太可能超过5%。
殖利率下降将助推金价
波莱特预计，美联储将通过降息压低短期殖利率，从而带动长期利率走低；若此策略失效，不排除央行重启债券购买。他强调：“一旦殖利率下降，金价将再度攀升。黄金潜力巨大、动能充足，我相信年底前会见到更高的价格。”
